MBO成功事例・失敗事例を踏まえた
MBOのファイナンス・スキームのあり方に関する調査研究
――第1編　欧米におけるMBO成功事例・失敗事例――
産業基盤整備基金より
http://www.smrj.go.jp/keiei/dbps_data/_material_/chushou/b_keiei/keieisaimu/doc/finance_1.doc

本レポートは、欧米における過去のMBOの成功事例と失敗事例を収集し、それらの分析を基に成功・失敗事例の形態と要因の類型化を試みる。

～中略～

6．成功・失敗事例の要因の類型化

（１）成功要因の種類

本報告書で挙げられた成功事例の要因は以下のとおりであった。
①　外部的要因
・事業環境の変化
・エグジット市場の充実
②　内部的要因
・経営の独立性
・事業環境の変化への適応力
・無理のない事業計画
・計算された事業拡大
・事業構造改革
・経営陣のイニシアチブ
・経営陣・従業員のインセンティブ
・エグジット戦略の立案・実行

（２）失敗要因の種類

本報告書で挙げられた失敗事例の要因は以下のとおりであった。
①　外部的要因
・事業環境の変化
②　内部的要因
・事業環境の変化への不適応
・金利支払いの負担
・買収金額の高騰
・デューデリジェンス
・無理のある事業拡大

成功要因、失敗要因の分岐点を概念的にまとめると図1-1のようになる。

事業の明暗を分けるのが、事業環境の変化への適応力と経営陣・従業員のインセンティブと言えます。

対抗する為の資金力もさることながら、
事業環境の外圧変化に如何に適応するか？
と
経営陣・従業員の活力を如何に上げるか？
なのでしょう。

企業買収と言う目先の圧力とは、実は企業経営の足元から見直す時期なのかも知れません。

by nakahide