2008年10月16日
銀行救済・基礎知識 政府出資による資本増強って何？
１０月１３日、米国財務省は、９つの大手銀行に資本出資し、破綻の瀬戸際にあるこれらの銀行を救済する措置に出ました。
ロイターが報じた米国の金融危機対策は、以下の通りです。
●銀行資本注入：適格金融機関に対し、２５０億ドルあるいはリスク調整後資産の３％を上限に、計２５００億ドルを注入。９行が受け入れを表明。
●不良資産：財務省が金融機関から不良化したモーゲージ資産を買い取り。
●銀行預金：２５万ドルまで保証。破綻銀行の預金支払いに向け財務省は預金保険機関に無制限で融資が可能。
●会計原則：証券監督当局が時価会計評価の一時停止の権限をもつ。
●流動性：ＦＲＢがさまざまなオペで最大９０００億ドルの資金を供給。このほかコマーシャルペーパー（ＣＰ）買い取り、ＡＩＧやＪＰモルガンなど個別機関への融資。
中央銀行／連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）による資金貸付と今回の政府資本出資とは何が違うのでしょうか。銀行の財務構造と合わせて、基礎解説を試みます。
銀行の資産と債務の関係
銀行のある時点での財務状態を表すのが「貸借対照表」です。
左側に資産、右側に負債。資産と負債は同じ金額でバランスします。（ですから、貸借対照表をバランスシートとも呼びます。）
銀行の『資産』は、単純化すると、「投資証券」「企業貸出」「個人貸出」「現金」です。預金引き出しに対応して一定の現金を保持しています。
『負債』は少しややこしいです。負債は、『負債の部』と『資本の部』（銀行の決算書では、『純資産の部』と表現されていますが）で構成されます。
『負債の部』は、通常の負債そのものです。具体的には「預金」と「借入」です。銀行は、資金繰りの為に、他の金融機関から短期の資金を借りています。
『資本の部』は、「資本金」と過去の「利益蓄積」です。
銀行が、順調にビジネスをしている時には、下図のようなバランスになります。
預金引き出しや短期借入の返済は、資産側の現金や投資証券の売却で対応できます。
では、投資証券が大幅な損失を出し、倒産で企業貸出の損失が発生すると、預金者が不安になり、通常以上の預金引き出しが始まります。短期借入分も返済強要が始まります。
さて、どうなるのでしょう？
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○緊急資金貸付による救済
大量の預金引き出しの結果、預金残高が大幅に減少します。短期借入も減少します。
それに対して、投資証券を売却したり、企業貸出を返済してもらって、現金化する必要がありますが、それが旨く行かなくなります。
これは、負債側に穴があくことです。新たな負債（資金）を調達しないと破綻します。
この負債側の穴を埋めるているのが、現在実行されている、中央銀行・ＦＲＢによる緊急貸付です。
下記が、その模式図です。
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ＦＲＢの緊急貸付では、目先の資金繰りは凌げますが、資産側の損失は残ったままです。事態を凍結しているだけで、預金引き出しの圧力が強まります。
○政府の資本出資による救済
負債側の穴を埋める方法として、借入（負債の部）ではなく、資本の部を増やす方法があります。
具体的には、新たな株式を発行し、資本金を大幅に増やす方法です。
しかし、倒産危機の銀行増資には誰も応じてくれませんので、財務省が資本出資するのです。
下の図です。
預金や短期借入で減少した穴を、青色の「財務省の出資」が埋めています。そして、資本金（厳密には資本の部）は、企業会計では、ゼロまで圧縮できます。
ですから、資本金を使って、投資証券の損失や企業貸出損失を処理することができます。
下の２番目がその模式図です。
資産が縮小すると共に、資本の部が縮小し、バランスします。
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何故、「公的資金による資本出資が絶対必要」と言われるか、分かりましたね。
縮小バランスし、金融不安が治まり、経済が安定すると、銀行はビジネスで利益を生み出せるようになります。その利益は、資本の部に蓄積され、公的出資を返済して行きます。（日本の場合はそのような推移となりました。）
ところで、各国が公的資金による資本出資を一斉に打ち出しましたが、その効果は２日間しか持ちませんでした。（ＮＹの株価は、１３日、１４日と上昇しましたが、１５日には大幅下落しました。）
一銀行当たり２５０億ドル（２．５兆円）の出資という金額が、潜在的な損失額に比べて少なすぎるのです。
あるいは、預金引き出しの量とスピードが大きすぎて、１銀行２５０億ドルが直ぐに底をついてしまうからです。
今回の危機は、どこまで資産・負債を縮小したらバランスするのか、誰も正確に見通せない所にありそうです。
欧米金融機関は、様々な手段を使い、上記のバランスシートを徹底的に誤魔化しています。その点でも、救済金額が確定せず、相互不信と不安が解消しないのです。
- by leonrosa at 22:30 in 05.瓦解する基軸通貨
コメント
一つよく分からないことがあります。
是非、教えてください。
資本の部の捉え方がよくわかりません。
何故、資本の部は、負債側にあるのでしょうか？
資産に穴が空いた時に補填できるようになっているところを見ると、負債と捉えるのと違う気もしますし・・・。
kamaさんコメントありがとう
やっぱり資本の部は分かり難いですね（笑）
例え話で行きましょう！
貴方が資本を集めて、金貸しをします。その会社をＭ社としましょう。
１０億円の株式を発行します。株主候補者から10億円が払い込まれます。
この10億円をＡ社に貸し付けます。
この場合のＭ社の資産／負債のバランスを考えましょう。
資産（の部）は、貸付額１０億円ですね。
で、負債は？
誰にもお金を借りていませんので通常の負債はありません。
で、右側の負債はゼロ。これではバランスシートになりません。
右側の負債に、「資本の部」として、資本金10億円を立てます。
これで、資産／負債がバランスします。
Ｍ社は、株主に10億円の出資を仰いだという「負債」を抱えているイメージで捉えて下さい。
但し、資本出資は、最悪の場合、その全額を失っても構わないというお金です。
だから、資本金を損失処理に使えるのです。
はじめまして。keiと申します。
興味のあるブログを探してうろうろしていました。もしよければ相互直リンクしませんか？いいお返事お待ちしています。
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keiさんコメントありがとう
とりあえず、トラックバックを打っておきました。
今後ともよろしく！