＜不換紙幣＞
◆原資以上の紙幣を発行し続け、不換紙幣となる

第二次世界大戦後、基軸通貨国となったアメリカの過大な輸出入は、世界中にドルを浸透させ、他国への支配を強めることにもなりましたが、同時に金も他国へ大量に流出させることになってしまいます。
その結果、アメリカは金の流出を止めるため、遂にドルと金との交換を停止します（1971年ニクソンショック）。これにより世界中の銀行券は、実物と交換できない＝実物との関係を全く持たない「不換紙幣」となってしまいました。

◆債務から通貨を創造する

ドルと連動していた全ての通貨が不換紙幣となった後も、通貨流通量は増え続けています。この通貨はどこから生み出されているのでしょうか？

実は、この通貨は、国家による借金から生み出されているのです。
例えば、アメリカ政府がドルを必要とすれば、ＦＲＢ（アメリカの中央銀行）はアメリカ政府から米国債を受け取る代わりに、同額のドルを発行し政府の口座に振り込むシステムとなっています。ここで発行されたドルには、実物の裏づけは無く、国家の借金（国債）を担保にしてドルを印刷しているだけでなのです。

◆膨らみ続ける通貨流通量

国際貿易の過半は、基軸通貨であるドル建てで行われるため、アメリカは、ドルへの信用が失われない限り、ドルを刷った分だけいくらでもモノを輸入できます。

ドルを刷り続ければ、ドル安が進みます。ドル安が進むと、例えば日本では円高となり、輸出に不利です。そこで日本政府は、ドルを買う為替介入を行ってドル安の進行を防ぎます。この介入資金を得るために、日本も国債を発行する必要が出てきます。この国債を（民間銀行を介して）日本銀行が買い取れば、今度は円の流通量が増加します。

このようにして、世界の通貨流通量は増加する一方となり、この仕組みは、ドルが信用されている限り、半永久的に続くのです。

◆実物経済からマネー経済へ　～バブルが発生しては、はじけるのは、なぜか？～

このようにして、債務から創造される通貨の発行量は増加し続け、世界中で大量の通貨が出回ることになりました。
一方、先進国では1970年代に豊かさを実現し、モノが売れなくなっていきます。そして、実物経済での通貨流通量が減少していった結果、大量に発行された不換紙幣は株や債権、土地などの「マネー経済」に流れ込みます。このマネー経済下では、バブルを作り出し続けることでしか、市場は拡大しません。従って1970年以降の市場は、必然的にバブルを作り出し続け、バブルを崩壊させ続けてきたのです。

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