2009年06月15日
米国債が売れないと金利が上がるってどういうこと？？
先日新聞を見ていたらこんな記事を読みました 
ロシア中央銀行のウリュカエフ副総裁が同日、外貨準備として保有している米国債の一部を国際通貨基金（ＩＭＦ）債に入れ替える可能性があると発言したと報じられ、海外勢によるドル資産離れが一段と加速しかねないとの警戒感が台頭。10年債入札で落札利回りが3.99％と入札前の市場取引での利回りを上回ったことも嫌気された。(11:37)
６/１１ 日経新聞より
需給不安からの不安が膨らみ、米国債が売れなくなると、金利が上がる・・・
これってどういうことなんだろう 
ふと疑問に想ったので、国債と金利の関係について調べて見ました 
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ありがとうございます 
１．各種の市場と国債の関係 
２.国債発行手順と国債金利 
①国債発行手順 
米国財務省が発行した米国債をプライマリーディーラー(１６社)へ向けて入札します。
プライマリーディーラーが落札した米国債は債権市場(国債市場)へ流され、投資家の手元へ・・・。
※ちなみに米国国債は「帳簿記載方式」＝帳簿への記載で所有者を証明し、本券の発行を省略する。
②国債発行→償還までの流れ ～例：１０年債～ 
※利払は年２回(２・８月) 
以上簡単ですが、市場と国債の関係、国債の発行手順と国債金利が決まる仕組みを、イメージをメインにお伝えしました。気付き
とともに下にまとめます 
(１)市場で国債が下落(＝実質金利が上昇)すると、新たな国債発行時の金利設定が苦しくなる 
人気がない、つまり買い手が少ないと、
国債価格は安くなり、金利（運用利回り）は高くなる傾向にあります。
市場流通し、そこで中古品が安くやり取りされているのに、それより高い値段では誰も買わないですよね。すると市場の水準にあわせないといけなくなり、新規国債発行時の金利設定が苦しくなります 
（逆に償還時期に受け取る額面が決まっているため、高値で取引されるということは、元値に対して得られる金額は下がる（＝利率が下降する）ことになります。詳しくは 
コチラ）
始めの疑問『米国債が売れないと金利が上がるってどういうこと 
』の答えは、コレですね 
国債が売れないってことは、みんなアメリカはもう先が短いって思ってるってこと
(２)市場で国債が下落(＝実質金利が上昇)すると、他の市場金利が上昇する :
実質金利が上昇してお得になった国債へカネが移動し、買い手が集まり、
再び価格が上昇、実質金利下落へ戻り、圧力になります 
圧力に戻らないのが暴落ですね・・・ 
最後に米１０年国債の利回りの推移グラフです 
(参照→リンク)
一体今後どうなるんでしょうか？？臨界点を越えてドルが暴落してしまうのはいつ！？
by mikan 
- by mikan at 22:20 in 05.瓦解する基軸通貨
コメント
＞実質金利が上昇してお得になった国債へカネが移動し、買い手が集まり、
＞再び価格が上昇、実質金利下落へ戻り、圧力になります
＞圧力に戻らないのが暴落ですね・・・
なるほどー☆
今現物とか、新興国の為替にど～んと資産を移動させているのが、
米国債に戻ってくるか！？がドル暴落するかの見極めポイントなんですね☆
分かりやすい(^^)v
１０年国債の金利はどんどん上がってるんですね。。。
どうなるんだろう～？？？
やっぱりドルは暴落するのかな！？
mihoriさんコメントありがとうございます☆
＞１０年国債の金利はどんどん上がってるんですね。。。
どうなるんだろう～？？？
やっぱりドルは暴落するのかな！？
気になります～(>_
市場縮小の折、超債務国の道驀進中のアメリカ。
オバマ大統領が「お金がない」発言をしてるので、一旦暴落を意図的にさせて借金目減りの手をうつ・・・なんてこともあるかもしれませんね～