2009年12月10日
世界経済破局への長い序章？ ２．次の弱い環はＦＤＩＣ（連邦預金保険公社）か
ドバイ破綻の影響で、湾岸諸国の株価下落が起こっている。また、中東欧の中小諸国の国家破綻への波及が言い立てられている。例えば、ギリシャやバルト海三国である。
一方、不動産開発の破綻という側面に注目して、米国の不動産開発（オフィス・商業施設開発）の破綻、ＣＭＢＳ（商業不動産担保証券）の破綻急増との分析がある。
今回は、米国の不動産開発、その資金調達の方法であるＣＭＢＳのデフォルト急上昇を起点とした、米国金融の危うさを見てみます。
危うさの連鎖は、以下の通りです。
１．ＣＭＢＳのデフォルトが急増している。
２．ＣＭＢＳデフォルト（不動産貸付破綻）により、中小銀行の倒産が増大している。
３．銀行倒産の増大で、連邦預金保険公社の資金が枯渇してしまった。
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１．ＣＭＢＳ（商業不動産担保証券）のデフォルト率が急上昇
まずは、米国の住宅破産をみると、月間破綻件数は３０万件を超え、依然過去最高の高水準が続いている。（グラフ化したものを、最後に載せておく。）
この住宅破綻に加えて、不動産開発貸付、ＣＭＢＳ（商業不動産担保証券）のデフォルト（破綻）が、急増している。
ＩＴバブルの崩壊した０２・０３年は、デフォルト率１．３％位まで上昇したが、その後の米国バブルでデフォルト率は０．２％と極小となった。
しかし、０８年９月のリーマン・ショック以降急上昇中で、０９年９月のデフォルト率は、４．１％にまで拡大した。この上昇カーブを見ると、今後どこまでデフォルトが拡大するか恐ろしい位です。
（グラフは、Ｗａｌｋ ｉｎ ｔｈｅ Ｓｐｉｒｉｔ さんの記事を参照して、元記事から引用しています。Moody's CMBS Delinquency Tracker Hits Decade High、以下の２図も同様です。感謝！）
２．依然、高水準で推移する銀行の倒産
高水準の住宅破綻に加えて、不動産投資の破綻が急増しているので、そこに資金を供給している米国の中小銀行が次々と倒産している。
図は、２００９年初めから、週ごとの銀行倒産件数（棒グラフ）とその累計（折れ線グラフ）をみたものです。
第２６週と第２９週は、各々９銀行が倒産した。第４３週には９銀行が倒産した。第４８週（１２月４日の週）に６銀行が倒産し、累計で１３０銀行倒産です。
ポップアップです。
（図の出典：FDIC Bank Failure Update）
３．枯渇する連邦預金保険公社の資金
１２月４日の６銀行倒産では、ＦＤＩＣ（連邦預金保険公社）の預金保険基金が負担する金額は、総額２３億ドルを超える見通しです。
ところが、この預金保険基金が既に枯渇しているのです。
図は、倒産銀行数と３ヶ月毎の預金保険基金残高を見たものです。
リーマン・ショック直後の０８年９月末では、基金は３４６億ドルありました。しかし、１２月末には１８９億ドルへと大幅に少なくなり、０９年３月末１３０億ドル、６月末１０４億ドルと減少していった。
そして、ついに、９月末は、マイナス８２億ドルとなった。１２月４日の銀行救済資金を見込むと、マイナス１００億ドルを確実に超えている。
ポップアップです。
（元図の出典：FDIC Bank Failure Update、一部追加した。）
この事態に対して、公社総裁が、「翌年、翌々年の保険料収入を見込めば、基金のバランスは大丈夫である」というような説明をしていたのが、印象的です。
銀行倒産をスムーズに進める役割を担う、ＦＤＩＣ（連邦預金保険公社）自身が、既に、危険水域に入っているのである。
最後に、住宅破綻件数の推移グラフを更新しておきました。
これもポップアップです。
データ出所はRealtyTrac社のPress Releases
- by leonrosa at 17:05 in 10.経済NEWS・その他
コメント
CMBS物件の延滞率は4.47パーですか？
そうですか、そうですか。すばらしいですね。
FRB FDIC GSE FHAの同時破綻が、ブラックスワンでないと誰が言い切れるのでしょうか？
ハイパーインフレがもうすぐやってきそうで、食料の備蓄だけでもと・・・
すみません、とりちらかってしまいました。
インスタント山伏さん、コメント有難う！
米国議会で、２つの事柄が焦点になっています。
１つは、ＦＲＢ改組です。ＦＲＢの権限を連邦国家に従わせる。これは、米国の歴史的対立事項ですね。
もう１つは、財務省証券（米国債）の発行枠。
発行枠は、議会での議決に縛られる。
現在の発行枠は１２．１兆ドルで、枠一杯に国債を発行してしまっている。だから、米国民主党は、１．８兆ドルの枠拡大に向けて動き出している。
ＦＲＢ改組法案、財務省証券の発行枠の議論が、中期的な財政赤字の削減と絡んで審議されています。
米国議会の審議も綱渡り状態ですから、昨年の７千億ドル法案の下院否決というような不測の事態も起こりかねません。
今後起こる破局は、第一次オイルショック程度では収まらないでしょうから、食料備蓄への助走が必要ですね。
追記です。
財務省証券の発行枠問題について、ＪＢ ＰＲＥＳＳに日本語翻訳記事がアップされました。
「上限に迫る米国の政府債務議会に有り難くないクリスマス・プレゼント」
http://jbpress.ismedia.jp/articles/-/2364
＞米国の議会で大部分の議員たちは、できればこんなクリスマス・プレゼントなど受け取らずに済ませたいと思っているに違いない。
＞彼らは休暇のために里帰りする前に、政府債務の上限を現在の12兆1000億ドルから14兆ドル近くに引き上げる法案を採決することを求められているのだ。
＞これは恐らく非常に不人気な採決になるだろう。しかし、議会が上限の引き上げを認めなければ、政府は数週間のうちに機能停止に追い込まれることになる。
米下院が可決した金融規制改革法案の概要
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK854775420091215
システミックリスクの監督と問題を抱える機関の破たん処理とかですが、シンクロしてますかね？
出所がロイター（ケンカ売ってんのかゴルラと御怒りになられないようにすみません）
ジム・ロジャーズもFRBやガイトナはいらんいらんといっていた模様ですので
http://www.youtube.com/watch?v=IxCJXf3A1uE
えーごが早いです穏やかでいい感じですよね
インスタント山伏さん、朝がお早いですね（_０_）
米国議会での、金融機関監視法案と財務省証券の発行枠法案は、改めて、取り上げたいですね。